Delta Air Lines Inc., American Airlines i altres aerolínies nord-americanes poden haver-se combinat per a un cinquè trimestre consecutiu de pèrdues multimilionàries, aconseguint un "baix" a mesura que la recessió va reduir la despesa i les tarifes de viatges.

Les nou companyies aèries més grans dels EUA a partir de demà podrien registrar pèrdues de 2.3 milions de dòlars en el primer trimestre, va dir Michael Derchin, analista de FTN Equity Capital Markets Corp. Helane Becker de Jesup & Lamont Securities preveu un dèficit de 1.9 milions de dòlars, mentre que Hunter Keay de Stifel Nicolaus & Co. estima 2.1 milions de dòlars per als cinc principals operadors.

Les retallades de capacitat de les companyies aèries no van ser suficients per fer front a les caigudes del trànsit de passatgers del 8% o més cada mes del trimestre. Les aerolínies van reduir els preus amb l'esperança de atraure els viatgers, la qual cosa va erosionar els ingressos unitaris, una mesura de les tarifes i la demanda, almenys un 17 per cent el mes passat tant a Continental Airlines Inc. com a US Airways Group Inc.

"Estaria sorprès si el primer trimestre no fos el pitjor", va dir Derchin, que té la seu a Nova York i recomana comprar accions aèries. "Per molt bona feina que van fer les companyies aèries amb antelació per reduir la capacitat, encara no va ser suficient per mantenir les tarifes sota control amb l'horrible economia".

El trimestre probablement va ser el "basura" per a la indústria, amb el trànsit i les tarifes probablement augmentar durant la temporada d'estiu tradicionalment ocupada, va dir Derchin.

"Estem començant a veure un signe de fons en alguns mercats, com el mercat intern dels EUA", va dir el conseller delegat Glenn Tilton de la matriu de United Airlines UAL Corp. a Tòquio la setmana passada.

Torn de Pasqua

S'espera que les pèrdues s'ampliïn des d'un any abans, en part perquè les vacances de Setmana Santa es van produir al segon trimestre del 2009 després de produir-se el primer trimestre del 2008. El dèficit combinat dels nou transportistes més grans el primer trimestre de l'any passat va ser d'1.4 milions de dòlars, excloent els costos puntuals.

La matriu d'American Airlines, AMR Corp. informa demà, seguida el 15 d'abril de Southwest Airlines Co. La setmana vinent, Delta, UAL, Continental Airlines Inc., US Airways Group Inc. i JetBlue Airways Corp. publicaran els resultats.

Les pèrdues trimestrals es produeixen després d'un dèficit anual combinat de més de 15 milions de dòlars l'any passat, ja que les companyies aèries van retallar llocs de treball, van aparcar avions, van pagar més pel combustible i van anotar els valors dels actius. Excloent els articles puntuals, les seves pèrdues el 2008 van ser de 3.8 milions de dòlars.

Keay de Stifel estima que les pèrdues per a tot l'any 2009 d'uns 375 milions de dòlars per als cinc transportistes més grans, una revisió de la seva projecció de gener d'uns beneficis d'uns 3.5 milions de dòlars.

Becker de Jesup & Lamont estima que les 10 aerolínies més grans tindran un benefici combinat d'uns mil milions de dòlars durant l'any, menys de la meitat de la seva projecció anterior.

'Menys pitjor'

Becker, amb seu a Nova York, estima que els ingressos per cada seient volat una milla van caure al voltant d'un 12 per cent durant el primer trimestre. Va dir que espera que disminueixi entre un 7 i un 9 per cent aquest trimestre, que caigui entre un 4 i un 7 per cent el tercer trimestre i que canviï poc per a l'últim trimestre.

"Hi ha coses una mica menys pitjors per venir" per a la resta del 2009, va dir Becker.

Les xifres de despesa dels consumidors i de fabricació que indiquen una expansió econòmica més àmplia poden començar a reavivar els viatges de negocis, va dir Robert Mann, de RW Mann & Co., una empresa de consultoria a Port Washington, Nova York.

"En absència d'això, només ens mourem de costat, i de costat no és útil", va dir.

Les pèrdues del primer trimestre subratllen la necessitat de reduccions de capacitat addicionals després que finalitzi la temporada de viatges d'estiu, va dir Derchin. Els transportistes més grans, que han retallat més d'un 10 per cent de vols, han de retallar entre un 5 i un 10 per cent més, va dir.

Algunes d'aquestes reduccions probablement seran en servei internacional "perquè les coses són molt pudents, almenys en algunes d'aquestes rutes", va dir Mann.

Rebots d'índex

Tot i així, les accions de les aerolínies s'han recuperat des del 5 de març, quan l'índex Bloomberg US Airlines de 13 aerolínies va assolir un mínim històric. L'índex ha augmentat un 61 per cent des d'aquesta data fins avui. Aquest any, s'ha reduït un 37 per cent.

"És probable que un repunt del sentiment faci augmentar les accions a curt termini", va dir William Greene, analista de Morgan Stanley a Nova York, en un informe del 7 d'abril.

Delta va caure 51 cèntims, o un 6.8 per cent, fins a 7 dòlars a les 4:15 a la borsa de Nova York, mentre que AMR va baixar 47 cèntims, o un 10 per cent, fins a 4.22 dòlars i Continental va baixar 1.31 dòlars, o un 9.9 per cent, fins a 11.88 dòlars. UAL va baixar 71 cèntims, o un 11 per cent, fins a 6.05 dòlars a la borsa del Nasdaq. Les companyies aèries van baixar juntament amb els índexs de valors més amplis després de caigudes inesperades de les vendes al detall i dels preus de producció.

Tarifes més baixes

Tot i que les tarifes més baixes encara no han estimulat els viatges de negocis, els descomptes disponibles aquest estiu poden reactivar la demanda de vacances, va dir Mann. Alguns bitllets a Europa són més barats del que han estat en cinc anys, va dir.

"La gent no pot no prendre vacances perquè les tarifes són molt barates i les ofertes són molt bones", va dir Becker de Jesup & Lamont.

El descompte pot funcionar, almenys per a les aerolínies que volen principalment als EUA Entre les principals aerolínies nord-americanes, Southwest, Alaska Air Group Inc. i AirTran Holdings Inc. van ocupar un percentatge més gran de seients al març que un any abans.

Els avions més complets ajudaran les aerolínies a obtenir petits beneficis durant el segon i el tercer trimestre, va dir David Swierenga, president d'AeroEcon, una empresa de consultoria d'aviació a Round Rock, Texas.

"Per a l'any, no espero molt millor que l'equilibri", va dir. "El conjunt de les companyies seran rendibles aquest any, però no hi haurà res a destacar".