Frontier: JetBlue no t'està dient la veritat

Frontier Group Holdings, Inc., empresa matriu de Frontier Airlines, Inc., ha emès avui la següent declaració sobre la proposta de fusió de Frontier amb Spirit.

Durant les últimes setmanes, JetBlue ha proclamat que la gestió d'Spirit s'amaga darrere de preocupacions antimonopoli "falses" i "enganyoses" per negar a JetBlue el dret a fer-se càrrec, i esborrar de l'existència, de la companyia aèria de baix cost més gran del país.

JetBlue no t'està dient la veritat. A Esperit adquisició per JetBlue portaria a un carreró sense sortida, un fet que no canviarà cap quantitat de diners, fanfarrones o mala direcció. I l'únic valor que els accionistes d'Spirit probablement rebran de la proposta de JetBlue és la tarifa de terminació inversa, perquè la proposta de JetBlue no té cap possibilitat realista d'obtenir l'aprovació reguladora.

JetBlue va admetre que eliminarà permanentment la capacitat del mercat mitjançant l'adaptació de la flota de Spirit per eliminar els seients. Els advocats antimonopoli ho anomenen una "restricció de sortida" i és fatal per a l'oferta de JetBlue. També ho són els augments de preus admesos de JetBlue. Menys capacitat de l'aerolínia significa tarifes més altes. El director general de JetBlue, Robin Hayes, ho sap sens dubte. Va observar fa només uns dies: “El preu mitjà de les tarifes aèries augmentarà perquè hi ha [sic] menys seients”. Això és exactament el que faria JetBlue amb la flota de Spirit. De fet, en anunciar la seva oferta el 6 d'abril, JetBlue va dir que l'adquisició ho faria augmentar els seus marges de benefici, malgrat els costos més elevats.

Aquests fets, admetent preus més alts i menor producció, garanteixen que JetBlue mai no podria obtenir l'autorització per a la seva proposta d'adquisició de Spirit. Cap "desinversió" reclamada d'espais o portes d'aeroport, o afirmacions falses o trucs, pot solucionar els problemes fatals de JetBlue.

I aquests no són ni tan sols els únics problemes reguladors de JetBlue. La raó anticompetitiva de la seva oferta és evident. JetBlue fins i tot ho va admetre, afirmant en el seu 2021 10-K que l'acord Frontier/Spirit és una amenaça per a la "competitivitat" de JetBlue, i un exemple de fusió que "podria provocar que es redueixin les tarifes dels nostres competidors". El Sr. Hayes va admetre més tard que "el moment" de l'oferta de JetBlue va ser "definidament impulsat per l'anunci" de la proposta de fusió d'ULCC.

Després hi ha la demanda pendent del Departament de Justícia dels EUA contra JetBlue per bloquejar la seva Aliança del Nord-est amb American Airlines. Tot i assegurar a tothom, inclosos els accionistes d'Spirit, que una transacció escamparia el mític, anomenat "Efecte JetBlue", el Sr. Hayes va admetre prèviament la raó del DOJ per presentar la demanda NEA: "El DOJ creu que la influència nord-americana posarà fi a la "Efecte JetBlue". Per tant, el DOJ ja ha disputat els arguments de JetBlue per a una transacció. I, contràriament a l'afirmació del Sr. Hayes que el litigi de la NEA es resoldrà en breu —i, per tant, no tindrà cap efecte sobre l'adquisició de JetBlue/Spirit—, segurament caldrà anys resoldre el litigi de la NEA, mitjançant el judici i tots els recursos inevitables. Mentre els accionistes de Spirit esperen a què, exactament? Una tarifa de ruptura, anys més tard, fora de la il·lusòria oferta de JetBlue?

Durant setmanes, JetBlue ha omplert les ones de soroll. Ha compartit una sorprenent varietat d'afirmacions enganyoses, tot ignorant problemes antimonopoli evidents i letals. De fet, ahir mateix, JetBlue va afirmar que "els experts externs coincideixen que, dins de l'administració actual, la nostra transacció té una possibilitat similar a Frontier d'obtenir l'aprovació".⁴ JetBlue no inclou cap font, per descomptat, així que els "experts externs" dels quals sembla estar parlant? El seu propi advocat antimonopoli contractat per JetBlue.

JetBlue vol que penseu que Frontier i JetBlue aporten perfils de risc antimonopoli que només difereixen en grau, no en espècie. Però res més lluny de la realitat. Una adquisició de Spirit per JetBlue no va poder tenir èxit.

Una fusió Frontier/Spirit és completament diferent. La nostra transacció augmentarà la producció i reduirà els preus aportant tarifes molt baixes a més rutes en competència amb companyies aèries més grans, més costoses i més altes. Una combinació de Frontier i Spirit estimularà la demanda induint a la gent a volar quan les altes tarifes que ofereixen JetBlue i el Big Four, d'altra manera, els costarien fora del mercat.