Big Sky es pot empenyorar a la companyia matriu de la companyia aèria

La decisió de matar Big Sky Airlines no es pot basar completament en els beneficis o pèrdues de la companyia aèria.

La petita companyia pot ser un peó en un joc més gran per part dels inversors per reclamar els beneficis de la companyia matriu de Big Sky, MAIR Holdings Inc., amb seu a Minneapolis.

Alguns dels fons de cobertura gegants que compren accions a MAIR no tenen cap interès a gestionar Big Sky, però volen vendre la companyia aèria i distribuir les participacions de MAIR, que podrien arribar als 150 milions de dòlars.

MAIR va comprar el Big Sky amb seu a Billings el 2002. Aquell mateix any, MAIR es va fusionar amb Mesaba Airlines, que va declarar en fallida tres anys més tard i que ara és propietat de Northwest Airlines.

Fracàs d’expansió

La decisió de l'any passat d'ampliar el territori de Big Sky per incloure rutes de la costa est sortint de Boston va fracassar a causa de la manca de clients, els preus del combustible disparats i el clima sever.

Avui, Big Sky és l’única empresa operativa de MAIR. Quan Big Sky, una companyia aèria que porta 30 anys sortint de Billings, es ven o es liquida, el guió es distribuirà als inversors i el holding de Minneapolis deixarà de funcionar.

Heus aquí per què aquesta història importa per als inversors i l’intent dels empleats de Big Sky de comprar aquesta companyia aèria i mantenir-la volant a Montana.

Des de la compra de Big Sky, el MAIR, cotitzat en borsa, ha reportat pèrdues de més de 22 milions de dòlars, pèrdues que han disminuït després de finalitzar l'expansió de la costa est.

Comprant Bill Sky

Els empleats liderats pel sindicat de pilots de Montana, Local 15 de la United Transportation Union, han format Phoenix Acquisitions LLC i intenten recaptar prou diners per comprar Big Sky i seguir volant les rutes de Montana. Per tenir èxit, també han de recuperar de Great Lakes Aviation el contracte federal de servei aeri essencial, que paga 8.5 milions de dòlars a l'any per vols a tot l'est de Montana.

Great Lakes va rebre la subvenció EAS al desembre, després que Big Sky anunciés que deixaria de volar.

Però això no és només una història d’una companyia aèria amb problemes.

Hi ha prou diners a MAIR per captar l’interès de diversos fons de cobertura, inclosa Schultze Asset Management, LLC, de Nova York.

Penseu en una empresa angoixada com un peix amb els fons de cobertura principalment no regulats com a taurons.

Quan es trenca una empresa amb problemes, els actius s’alliberen per pagar als inversors que vulguin beneficis ràpids.

Schultze va començar a comprar accions de MAIR a principis del 2007 i, pocs mesos després, el fons va declarar en una declaració de la Comissió de Valors i Borses dels Estats Units que les accions de Big Sky estan "substancialment infravalorades". Llavors Schultze va exigir a MAIR que vengués Big Sky Airlines i distribuís els diners en efectiu.

Les accions de MAIR poden ser una ganga perquè han acabat les pèrdues en efectiu per la fallida expansió de la costa est de la companyia aèria.

Al gener, el president de Big Sky, Fred deLeeuw, va convèncer el Departament de Transports dels EUA de pujar dos mesos un augment de 136,000 dòlars mensuals en la subvenció EAS de la companyia.

De manera que el contracte de Montana paga ara 8.5 milions de dòlars anuals durant dos anys i fa que Big Sky sigui rendible, segons deLeeuw.

I després hi ha els avions MAIR / Big Sky i efectiu.

Big Sky lloga cinc Beachcraft 1900D i és propietari de set dels turbohélices bimotors.

Els set 19 places col·lectius valen aproximadament 22 milions de dòlars.

MAIR també cobra gairebé 34 milions de dòlars en efectiu, segons el director executiu de MAIR, Paul Foley, i tindrà una reserva de 25 milions de dòlars després de pagar els seus deutes.

A més, quan acabin totes les batalles judicials, MAIR espera rebre una gran liquidació al barri de 100 milions de dòlars de Mesaba mitjançant la seva reorganització fallida.

Aquests diners estan lligats al Tribunal d'Apel·lacions del 8è Circuit dels Estats Units i no estaran disponibles almenys fins al març del 2009, va dir Foley.

Sumeu aquests actius i MAIR pot tenir 150 milions de dòlars. Dividiu aquest total entre els 15 milions d'accions pendents i les accions de MAIR haurien de vendre's per uns 10 dòlars.

Però les accions cotitzen a menys de la meitat d’aquest preu, al voltant dels 4.50 dòlars. Pel que sembla, aquest ric valor ocult és el que atrau Schultze i altres fons de cobertura i és una de les principals forces que impulsen la venda de Big Sky Airlines.

redorbit.com