La mitjanit s’acosta a l’aviació: qui es convertirà en carbassa?

1. Malgrat una caiguda massiva a causa de la COVID, les companyies aèries han tingut alguns forts vents en cua positius, però el sector veurà realment la llum al final del túnel?
2. Els viatges de negocis es mantindran molt reduïts i estan soscavant el model de línia aèria de servei complet.
3. Tot i que l'ajuda econòmica genèrica del govern ha pagat salaris, cal més ajuda dels governs.

---

Llegiu -o assegueu-vos i escolteu- aquesta interessant xerrada sobre el futur de l'aviació després de la COVID-19. Peter Harbison, president executiu del CAPA Center for Aviation, comparteix els seus punts de vista experts. Comença:

Espero que durant això comencis a apreciar el que estic parlant aquí: mitja dotzena de punts clau. La primera és que la realitat comença a mossegar-se al segon trimestre d'enguany, ja que els suports governamentals s'esgoten, ja que els diners en efectiu han de començar a arribar. De fet, ens estem apropant al nou punt d'inflexió. El següent és, estem veient realment la llum al final del túnel? Després una mica sobre viatges de negocis, com soscava el model de línia aèria de servei complet per la pèrdua d'una gran part. Aleshores on són els governs quan els necessiteu? Bé pregunta. Una mica sobre les guerres de cops, el procés de vacunació. Aleshores, vull acabar amb algunes direccions futures de la indústria tal com les veig, algunes d'una imatge força gran.

Així, fins ara, les companyies aèries han gaudit d'uns vents de cua molt forts que les han ajudat a mantenir-se líquides durant l'últim any, malgrat una caiguda massiva i massiva del mercat. Però per descomptat, en el procés, els seus perfils d'endeutament s'han deteriorat força substancialment. L'ajuda econòmica genèrica del govern ha pagat salaris. Molts països han donat préstecs i/o han adquirit capital social a les seves companyies aèries, afortunadament, en termes de vent en contra. Afortunadament, les borses es van mantenir forts. Així doncs, també ha estat possible augmentar l'equitat. Els valors dels actius s'han mantingut alts, de manera que l'aixecament del deute ha estat possible.

Amb força freqüència, els arrendadors ben finançats han estat relativament generosos per ajudar les companyies aèries a mantenir-se a flotació. I, per descomptat, els tipus d'interès són excepcionalment baixos i semblen romandre així durant molt de temps. Com a resultat, es van col·lapsar notablement menys companyies aèries. N'hi ha una llista, però el que sorprèn de l'any no va ser quants es van ensorrar, sinó quants no es van ensorrar. Va ser només un any terriblement terrible. La capacitat internacional es va reduir a aproximadament un 10è dels seus nivells anteriors i moltes operacions domèstiques no van sortir gaire millor des del febrer i març del 2020 fins a la resta de l'any. Però, al mateix temps, algunes companyies aèries noves van entrar realment al mercat.

Així que ara estem gairebé a la meitat del primer trimestre d'aquest nou any i la situació continua sent greu. Què passarà després? Els suports econòmics genèrics del govern continuaran probablement fins al segon trimestre, potser més als EUA, segons el que passi al Congrés. Mentrestant, és probable que els ingressos de les companyies aèries es mantinguin estàtics, i la crema d'efectiu, a ritmes força aterridors, continua. El desplegament de la vacuna està millorant gradualment el sentiment dels consumidors i ajudant a reduir els nivells de morts i nous casos, amb sort. Però ara el flux de caixa és crític. Ens acostem al punt d'inflexió. La crema d'efectiu no pot continuar indefinidament. Tan, les companyies aèries hauran de començar a ser proactives en lloc de només cremar els mobles per mantenir-se calents. En aquest procés, l'esperança no serà una estratègia adequada. És gairebé mitjanit.

Llavors, com seran les coses diferents al segon trimestre? En primer lloc, a mesura que es tanquen les aixetes d'ajuda governamental, quins mercats ho faran millor? Les vacunes tendeixen a millorar les perspectives del consumidor i general, especialment als EUA, el Regne Unit i Israel, òbviament, que s'han mogut molt ràpidament, i probablement a la Xina, però el més important, no a nivell mundial. Els viatges de negocis es mantindran molt reduïts. La capacitat internacional encara es manté per sota del 10% dels nivells previs a la pandèmia, i moltes fronteres encara estan tancades. Però els Estats Units i la Xina nacional haurien de mostrar alguns bons signes de millora.

Mirem primer Europa. Quan falten poques setmanes perquè les reserves es recuperin per al segon trimestre, que és un període clau per a les companyies aèries europees, les respostes frontereres del govern encara estan fragmentades i no coordinades, el progrés de la vacunació és lent i desigual, i en parlaré una mica més. que més tard. Els passatgers fan les reserves tard i són reticents a volar internacionalment ara quan corren el risc de posar-se en quarantena o cancel·lacions de vols. Eurocontrol, que cobreix tota Europa, suggereix que l'activitat es mantindrà baixa durant el primer trimestre i només començarà a augmentar suaument a l'abril i maig d'aquest any.

Mentrestant, la capacitat de seients de les aerolínies europees continua tenint un rendiment inferior a la resta del món. L'Orient Mitjà ha baixat un 56%. Àfrica ha baixat un 50%. Amèrica del Nord ha baixat un 48%, Àsia Pacífic un 45% i Amèrica Llatina un 42%. La capacitat dels seients a Europa ha baixat un 74%. Fins i tot els LCC d'Europa, que en general a tot el món han tingut un millor rendiment, comencen a fer-ho difícilment. La caiguda dels seus ingressos es va accelerar l'últim trimestre del 2020, la més important d'easyJet perquè per diferents motius no han ampliat la seva capacitat. Però aquest descens general dels LCC crec que és molt important, especialment Wizz i Ryanair. Les companyies aèries europees necessiten molt d'efectiu del primer trimestre. Arribarà a temps? Probablement no. El llançament de la vacuna al Regne Unit està força bé, però el temps és massa curt per generar confiança pública o per donar als governs la voluntat d'obrir les seves fronteres. Per tant, vendre als mercats abans de Setmana Santa a Europa serà molt complex. Aquí hi ha un gràfic molt optimista de The New York Times que suggereix que les vacunes podrien reduir l'epidèmia del Regne Unit en setmanes, mirant que tothom està cobert a finals de juny, que és un enfocament optimista, i potser realment no ho sabem. aquestes circumstàncies el que serà. D'altra banda, el Financial Times la setmana passada va suggerir que les autoritats sanitàries diguessin que hi ha tres variants diferents del virus que circulen a Anglaterra amb una mutació que es creu que soscava la protecció immune proporcionada per la infecció anterior i per les vacunes actuals. Per tant, això no és una bona notícia.

Al Regne Unit, IHME, que ha estat molt acurat en les seves projeccions durant els darrers 12 mesos aproximadament, preveu, de nou, augmentar i accelerar les morts al Regne Unit fins a uns 170,000 possiblement a finals de maig, cosa que òbviament té un efecte a tot el Regne Unit. la junta en termes de govern i sentiment dels consumidors. Es preveu que Espanya, que depèn molt d'un renaixement del turisme, s'incrementi en realitat al febrer, de març a abril en termes de morts. No és un bon senyal. A França, la trajectòria també té una tendència a l'alça. Per tant, tots aquests són indicis que dificulten veure com Europa pot recuperar-se ràpidament.

Abans he esmentat que l'aviació nacional nord-americana hauria de tornar primer, i és interessant per diverses raons. En primer lloc, hi ha un contrast molt marcat entre l'actitud dels Estats Units i la majoria de les altres nacions desenvolupades davant tot el procés i això és per diverses raons. És un país únic en molts aspectes. Tanmateix, la capacitat de tolerar prop de 4,000 morts al dia és realment una cosa que la majoria dels governs no estan disposats a fer. Compareu això amb la Xina, on el brot inicial va ser realment extrem, i des de llavors s'han recuperat i tenen les coses majoritàriament sota control. Les seves restriccions de viatge es redueixen realment cada vegada que hi ha un nou brot, i en parlaré una mica més en un moment. Com a resultat d'aquest procés i de l'actitud i accions originals adoptades per frenar el creixement, els viatges nacionals de la Xina es troben aproximadament al mateix nivell que abans.Covid. Mentre que els EUA es mantenen al voltant del 50%. Però ambdós països estan projectant una ràpida recuperació a mesura que es desenvolupen les vacunes.

Ara, aquestes imatges probablement valen més que mil històries. En primer lloc, és interessant que ambdós mercats tinguin ara una mida comparable. Aquests gràfics mostren en vermell la trajectòria de la capacitat el 2020, i es pot veure que la Xina es va caure molt ràpidament a finals de febrer, ja que es va reduir la capacitat i es van produir els tancaments del mercat. Els EUA, en canvi, van passar molt de març abans que les coses es tanquessin allà baix. La línia vermella a la part superior, que mostra una resposta molt més lenta i de moltes maneres, s'ha suggerit, ha canviat tot l'enfocament dels EUA.

La línia verda de punts i la línia verda sòlida, la línia verda sòlida mostra on som el 2021. La Xina torna al nivell del 2019. Però, curiosament, aquesta és una època clau de l'any. L'Any Nou xinès, l'Any Nou Lunar és un temps de viatge important, i hi ha hagut restriccions importants als viatges per tal d'esmorteir qualsevol nou brot. Però les línies de punts ignoren la caiguda de la xinesa després de mitjans de març fins a finals de març perquè només és un problema de presentació de calendari. Però, com podeu veure, tant els Estats Units com la Xina semblen força optimistes més enllà de finals d'aquest mes. Els Estats Units tendeixen a arribar als 15 milions de passatgers, més aviat 15 milions de seients, a finals de març i la Xina probablement fins a un parell de milions més.