El futur immediat sembla "més brillant que mai" per al gegant aeroespacial europeu Aerobús, segons els analistes de renda variable de Barclays. L'estimació dels analistes es basa en la cartera madura dels fabricants d'avions europeus que ofereix un flux de caixa fiable durant els propers cinc anys.
"El punt central de la nostra tesi d'inversió sobre Airbus és la nostra opinió que l'escala i la previsibilitat del seu FCF (flux de caixa lliure) són superiors a Boeing, tot i que Airbus cotitza amb un descompte molt més gran del normal Boeing", Van dir analistes aeroespacials de Barclays en una nota de recerca vista per CNBC.
Els analistes han llistat un preu objectiu de 155 euros (171 dòlars) per acció amb una qualificació de “sobrepès”. Les accions d’Airbus tenien un preu de poc més de 119 euros per acció al CAC-40 francès dimarts al matí.
El preu de les accions actuals de Boeing és de 372 dòlars i ha augmentat gairebé un 16% fins a la data actual. Es projecta que la gamma d'avions a reacció d'Airbus "superarà" els Boeing per al 2024.
Els analistes van explicar que assenyalant a terra el fabricant d'avions dels EUA 737 MAX i els reptes per afrontar el seu nou 777X en servei comercial.
La gamma de productes "més madura" d'Airbus podria garantir uns ingressos més suaus, va dir Barclays, i va afegir que el flux de caixa lliure es podria triplicar dels 3 milions d'euros de l'any passat a uns 9 milions el 2024.
"El perfil de fluxos d'efectiu d'Airbus és cada vegada més previsible i robust en comparació amb el de Boeing", va dir el banc.
Ha calculat que quan les dues companyies rivals tornen a les seves divisions d'avions comercials, els preus de les accions actuals impliquen que Airbus es valora amb un "sorprenent" descompte del 45 per cent respecte al de Boeing.
El descompte no és merescut i no incideix adequadament en la participació d’Airbus en el mercat dels avions d’un sol passadís, va dir Barclays.
"Estimem el valor actual de la indústria total de carrosseries estretes en 238 milions de dòlars, la qual cosa implica que una divisió de 50/50 val 140 euros per acció a Airbus, un 20 per cent per sobre del preu actual de les accions d'Airbus".
Va afegir que els populars avions A321 d'Airbus només haurien de contribuir amb 3.4 milions d'euros de flux de caixa gratuït a la companyia durant els propers cinc anys.
QUÈ TREURE D'AQUEST ARTICLE:
- “Central to our investment thesis on Airbus is our view that the scale and predictability of its FCF (free cash flow) is superior to Boeing, yet Airbus trades at a much larger than normal discount to Boeing,” Barclays aerospace analysts said in a research note seen by CNBC.
- “We estimate the present value of the total narrow-body industry at $238 billion, which implies that a 50/50 split is worth 140 euros per share to Airbus — 20 percent above Airbus' current share price.
- It has calculated that when the two rival companies are stripped back to their commercial airplane divisions, current share prices imply Airbus is valued at a “striking” 45 percent discount to that of Boeing's.
