DUBAI, Unió dels Emirats Àrabs – Tot just un any després que la recessió mundial va fer descarrilar l'explosiu creixement de Dubai, la ciutat ara està tan endeutada que demana un suspens de sis mesos per pagar les seves factures, provocant una caiguda als mercats mundials dijous i suscitant preguntes. sobre la reputació de Dubai com a imant per a la inversió internacional.
Les conseqüències es van produir ràpidament i es van sentir a tot el món després de la declaració de dimecres que el principal motor de desenvolupament de Dubai, Dubai World, demanaria als creditors un "punt mort" per pagar el seu deute de 60 milions de dòlars fins almenys al maig. La branca immobiliària de la companyia, Nakheel, els projectes de la qual inclouen l'illa en forma de palmera del Golf, suporta la major part dels diners a causa de bancs, cases d'inversió i contractistes de desenvolupament externs.
En total, les xarxes recolzades per l'estat anomenades Dubai Inc. són de 80 milions de dòlars en vermell i l'emirat necessitava un rescat a principis d'any del seu veí ric en petroli Abu Dhabi, la capital dels Emirats Àrabs Units.
Els mercats van prendre la notícia malament, amb els problemes de Dubai i la contínua caiguda del dòlar nord-americà que van donar als inversors dues preocupacions. La mesura de Dubai va generar preocupacions sobre el deute a la regió del Golf. Els preus per assegurar el deute d'Abu Dhabi, Qatar, l'Aràbia Saudita i Bahrain van augmentar en percentatges de dos dígits dijous, segons dades de CMA DataVision.
A Europa, el FTSE 100, el DAX alemany i el CAC-40 a França van obrir amb força a la baixa. Abans a Àsia, l'índex de Xangai es va enfonsar 119.19 punts, o un 3.6 per cent, en la caiguda d'un dia més gran des del 31 d'agost. L'Hang Seng de Hong Kong va baixar un 1.8 per cent fins a 22,210.41.
Wall Street va ser tancat per les vacances d'Acció de Gràcies i la majoria dels mercats de l'Orient Mitjà van quedar en silenci a causa d'una gran festa islàmica.
"L'anunci de paralizació de Dubai... va ser vague i segueix sent difícil discernir si la crida a una paralizació serà voluntària", va dir un comunicat del Grup Eurasia, un grup de recerca amb seu a Washington que avalua el risc polític i financer per als inversors estrangers interessats a Dubai. .
"Si no és així, Dubai World entrarà en default i això tindrà repercussions negatives més greus per al deute sobirà de Dubai, Dubai World i la confiança del mercat als Emirats Àrabs Units en general", afegeix el comunicat.
Fa un any, Dubai es va convertir en la víctima més gran de la crisi creditícia del Golf. Però el seu governant, el xeic Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, havia rebutjat contínuament les preocupacions sobre la liquiditat de la ciutat-estat i afirmava que va superar els seus bons moments.
Quan se li va preguntar sobre el deute, va assegurar amb confiança als periodistes en una rara reunió fa dos mesos que "estem bé" i "no estem preocupats", deixant els detalls d'un pla de recuperació, si existeix, per a tothom.
Després, a principis d'aquest mes, va dir als crítics de Dubai que "callessin".
"Ha de produir un pla de recuperació que sigui respectat per aquells que vulguin fer negocis amb Dubai", va dir Simon Henderson, especialista en energia del Golf i de l'Institut de Washington per a la Política del Pròxim Orient. "Si no ho fa bé, Dubai serà un lloc trist".
Després de mesos de negació que la recessió econòmica fins i tot va tocar la brillant ciutat-estat, el govern de Dubai a principis d'any va mostrar signes d'intentar fer front a les conseqüències financeres que han aturat desenes de projectes i ha provocat un èxode de treballadors expatriats.
Al febrer, va recaptar 10 milions de dòlars en una venda de bons organitzada precipitadament al banc central dels Emirats Àrabs Units, amb seu a Abu Dhabi.
L'acord, vist per molts com el rescat d'Abu Dhabi de Dubai, formava part d'un programa de bons de 20 milions de dòlars per ajudar Dubai a complir amb les seves obligacions de deute.
Dimecres, el Departament de Finances de Dubai va anunciar que l'emirat va recaptar altres 5 milions de dòlars venent bons, tots agafats per dos bancs controlats per Abu Dhabi.
La família Al Nahyan, governant d'Abu Dhabi, ha estat més conservadora amb les seves despeses, invertint els beneficis del petroli en infraestructures, cultura i institucions estatals. Durant la bonança immobiliària de Dubai, els Nahyans van veure com el seu veí cridaner avançava amb plans de desenvolupament i plans turístics que tenien molt de bombo però pocs detalls sobre com s'aconseguirien.
Alguns es van materialitzar. El Burj Dubai, de més de 2,600 peus (800 metres), està previst que s'inauguri al gener com l'edifici més alt del món. Però molts altres projectes, inclosa una torre fins i tot més alta que el Burj Dubai i ciutats satèl·lits al desert, encara són només plànols.
És probable que l'aturada no afecti immediatament CityCenter, un complex de casinos de 8.5 milions de dòlars que s'obrirà el mes que ve a Las Vegas i que és propietat de Dubai World. Una filial de Dubai World i operador de casinos, MGM Mirage, va acordar amb els bancs a l'abril finançar i acabar completament el desenvolupament de sis torres i 67 acres de complexos turístics de luxe, condominis, un centre comercial i un casino a Las Vegas Strip.
Tanmateix, l'efecte de l'aturada es pot sentir a les famoses subhastes de cavalls de pura sang de Keeneland prop de Lexington, Kentucky, on el xeic Mohammed és un destacat licitador.
La setmana passada, el xeic Mohammed va degradar a diversos membres destacats de l'elit corporativa de Dubai i els va substituir per membres de la família governant, inclosos els seus dos fills, un dels quals és l'hereu designat de Mohammed.
Els empresaris que van caure en desgracia estaven estretament associats amb l'èxit fenomenal de Dubai. Inclouen el cap de Dubai World, Sultan Ahmed bin Sulayem i Mohammed Alabbar, el cap d'Emaar Properties, desenvolupador del Burj Dubai i centenars d'altres projectes.
"Intenta canviar les coses", va dir Christopher Davidson, professor sobre el Golf a la Universitat de Durham de la Gran Bretanya i autor de dos llibres sobre els Emirats Àrabs Units.
No obstant això, va afegir Davidson, la decisió de Mohammed de substituir els que van ajudar a posar Dubai al mapa mundial amb els seus familiars es podria "llegir com un augment de l'autocràcia que no té un bon aspecte internacional".
No tothom està molest per la transformació de Dubai Inc. en una empresa familiar, diuen els analistes.
Els últims moviments de Mohammed poden haver agradat més a Abu Dhabi que als inversors estrangers, però és Abu Dhabi qui encara té els incentius més forts per salvar Dubai de la seva misèria financera.
"En tornar la base de poder a la família, les coses són com haurien de ser pel que fa a Abu Dhabi", va dir Mohammed Shakeel, analista de l'Economist Intelligence Unit de Dubai.
Després d'una costosa aventura de fer les coses a la manera occidental, és "tornar al bàsic" per a Dubai, va afegir Shakeel.
El retard del deute d'Ubai sacseja els inversors
El promotor immobiliari Nakheel havia de pagar gairebé 3.5 milions de dòlars en bons al desembre [EPA]
Els problemes del deute a Dubai han sacsejat els inversors i han fet pressió sobre les accions bancàries de tot el món a mesura que creixen els temors d'un impagament de crèdit.
Les accions europees van caure a mínims que no s'havien vist des del maig i els bons van saltar dijous després que Dubai anunciés plans per reestructurar el deute de Dubai World, el conglomerat estatal que ha liderat el creixement de l'emirat.
"Això és un valor predeterminat en tot menys en el nom", va dir Andrew Critchlow, director general de Dow Jones Middle East, a Al Jazeera.
"Ningú s'esperava això. La gent esperava que Dubai comencés a sortir de la seva crisi econòmica i a superar la recessió que hem vist a nivell mundial".
El cost d'assegurar el deute de Dubai va augmentar dijous després de l'anunci del govern.
Els swaps de crèdit a cinc anys de Dubai (l'assegurança contra el seu risc de crèdit) van augmentar fins a gairebé 470 punts bàsics, un augment de 30 punts bàsics respecte al tancament de la sessió anterior, va dir CMA Datavision, un grup d'anàlisi de mercat amb seu a Londres.
"Dubai no fa cap favor al risc i els mercats es mantenen en un estat d'ànim vulnerable", va dir a Bloomberg.com Russell Jones, cap d'investigació de divises i renda fixa a Londres a RBC Capital Markets.
"Encara estem en un entorn on som vulnerables a xocs financers de qualsevol tipus i aquest és un d'aquests", va dir.
"Paralització" del deute
El govern de Dubai va dir dimecres que demanaria als creditors de Dubai World que acceptessin una moratòria del deute per valor de milers de milions de dòlars.
La mesura forma part d'un pla per reestructurar l'empresa estatal i la seva filial promotora immobiliària Nakheel.
"Dubai World té la intenció de demanar a tots els proveïdors de finançament de Dubai World i Nakheel que s'aturin i ampliar els venciments com a mínim fins al 30 de maig de 2010", va dir un comunicat emès pel Fons de Suport Financer de Dubai.
Nakheel, el desenvolupador de les illes residencials en forma de palmera de l'emirat, havia de pagar gairebé 3.5 milions de dòlars en bons islàmics vençuts al desembre.
Nakheel és responsable de la construcció de l'illa artificial de Palm Jumeriah [AFP]
Critchlow va dir a Al Jazeera: "Hi va haver indicis d'un repunt al mercat immobiliari. El comerç i el turisme tornaven a bullir.
"Això ha sorprès tota la comunitat empresarial i ningú més que els bancs internacionals que poden perdre milers de milions aquí".
John Sfakianakis, economista en cap del banc Saudi Fransi, va dir: "Podria ser un moviment per distingir les empreses solvents de les menys solvents en un intent d'allunyar el pes de les entitats menys exposades.
"[Però] això no alleuja del tot les preocupacions del mercat, però podria indicar l'inici d'un procés de reestructuració i re-categorització".
Dubai té uns deutes externs d'uns 80 milions de dòlars, dels quals Dubai World, una de les companyies de cartera més grans de l'emirat, posseeix unes tres quartes parts.
L'emirat es considera ara el sisè govern amb més probabilitats d'impagar els seus préstecs, segons CMA Datavision, situant-lo just per sota de Letònia i Islàndia.
"Sembla que Dubai World es trencarà", va dir Critchlow. "És essencialment dues històries: la bona i la dolenta, DP World d'una banda... i després les seves altres filials".
Prioritat de reestructuració
El govern de Dubai va dir dijous que DP World, un operador portuari internacional, i el seu deute no formaria part de la reestructuració de Dubai World dijous.
Dubai World havia intentat persuadir els creditors bancaris perquè reestructurissin fins a 12 milions de dòlars dels seus préstecs.
L'empresa, propietària de Barneys New York, va contractar una empresa d'assessorament a l'agost per ajudar-la a explorar opcions per reforçar la posició financera de la cadena de luxe nord-americana.
L'emirat va acumular el seu deute a mesura que s'expandia en els sectors bancari i immobiliari abans que la crisi financera mundial esgotés el finançament disponible.
La reestructuració dels seus deutes vinculats al govern és ara una prioritat màxima, ja que el govern busca assegurar un repunt de la seva economia centrada en el comerç, el turisme i els serveis i recuperar-se del precipitat crac immobiliari.
